Biznes

Polscy inwestorzy mogą uzyskać dostęp do setek amerykańskich i europejskich spółek za pomocą jednego zlecenia, korzystając z indeksowych funduszy ETF. Oto, jak działają, ile kosztują i na co należy zwrócić uwagę.

Tego lata Polska osiągnęła niepozorny kamień milowy. Dane z Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych (KDPW) pokazują, że liczba rachunków maklerskich w kraju po raz pierwszy przekroczyła trzy miliony w sierpniu 2026 r., zaledwie 19 miesięcy po przekroczeniu granicy dwóch milionów. Coraz większa część tych nowych inwestorów wykracza poza ramy Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie, kierując uwagę na spółki dominujące na Wall Street i głównych giełdach europejskich.

Kupowanie akcji tych spółek pojedynczo jest dla większości gospodarstw domowych niepraktyczne. Portfel składający się z 20 amerykańskich i europejskich blue chipów oznacza 20 oddzielnych zleceń, 20 zestawów opłat i regularne rebalansowanie. Dla wielu oszczędzających bardziej praktycznym rozwiązaniem jest pojedynczy fundusz, który odzwierciedla cały indeks.


Jak jedna transakcja może objąć cały rynek

Fundusz typu ETF (exchange-traded fund) to koszyk papierów wartościowych, który jest przedmiotem obrotu na giełdzie tak jak zwykła akcja. Fundusze ETF śledzące indeksy są zarządzane pasywnie. Zamiast wybierać akcje, obejmują one spółki wchodzące w skład indeksu referencyjnego w mniej więcej takich samych proporcjach, jak sam indeks.

W praktyce przekłada się to na szeroki zasięg. Jedna jednostka funduszu śledzącego indeks S&P 500 reprezentuje niewielki udział w 500 największych spółkach notowanych w Stanach Zjednoczonych. Fundusz śledzący indeks MSCI World rozkłada ekspozycję na duże i średnie przedsiębiorstwa z 23 rynków rozwiniętych. Fundusze śledzące europejskie indeksy referencyjne obejmują wiodące spółki regionu, od francuskich domów mody po niemieckich producentów.

Polscy inwestorzy mogą uzyskać dostęp do tego rodzaju ekspozycji za pośrednictwem jednego funduszu ETF dostępnego w OANDA TMS Brokers, który oferuje ponad 350 funduszy obejmujących szerokie indeksy, regiony i sektory. Jednostki uczestnictwa są kupowane i sprzedawane w godzinach pracy giełdy po cenach rynkowych, podobnie jak akcje.


Dlaczego polscy inwestorzy wybierają fundusze notowane w Europie

Wielu początkujących inwestorów jest zaskoczonych, że najbardziej znane fundusze amerykańskie są dla nich niedostępne. Od 2018 r. przepisy UE wymagają, aby produkty inwestycyjne sprzedawane klientom detalicznym były opatrzone standardowym dokumentem zawierającym kluczowe informacje. ETF-y z siedzibą w USA zazwyczaj go nie sporządzają, co stało się później przedmiotem pisemnego zapytania skierowanego do Komisji Europejskiej.

Zarządzający funduszami wypełnili tę lukę funduszami ETF typu UCITS zarejestrowanymi w Europie, często z siedzibą w Irlandii lub Luksemburgu. Fundusze te odzwierciedlają te same amerykańskie indeksy i są przedmiotem obrotu na europejskich giełdach. UCITS to unijne ramy prawne dotyczące funduszy sprzedawanych publicznie, zawierające ustalone zasady dotyczące dywersyfikacji i ujawniania informacji inwestorom. Polski oszczędzający kupujący fundusz S&P 500 nabywa zatem zazwyczaj produkt europejski, który odzwierciedla amerykański indeks referencyjny.


Zrozumienie, co faktycznie posiadasz

Termin „globalny” nie zawsze oznacza równomierny rozkład. Większość funduszy indeksowych waży spółki według wartości rynkowej, więc największe firmy mają największy wpływ. W sierpniu 2026 r. Stany Zjednoczone stanowiły około 70% indeksu MSCI World. Dziesięć największych spółek w indeksie S&P 500 stanowiło blisko 40% tego indeksu, a większość z nich jest związana ze sztuczną inteligencją. Niektórzy inwestorzy łączą fundusz amerykański z europejskim, aby osiągnąć regionalną równowagę, z którą czują się komfortowo.


Koszty, waluta i podatki

Każdy fundusz ETF wiąże się z roczną opłatą za zarządzanie, wyrażoną jako wskaźnik całkowitych kosztów i potrącaną z wartości funduszu. Do tego dochodzą prowizje maklerskie za transakcje. Obie te pozycje są ujawniane z wyprzedzeniem i warto je porównać przed dokonaniem zakupu.

Polscy inwestorzy często pomijają kwestię rynku walutowego. Większość funduszy globalnych jest wyceniana w dolarach amerykańskich lub euro, więc zwroty mierzone w złotych zależą częściowo od kursów walutowych. Silniejszy złoty może zmniejszyć zyski osiągnięte za granicą, podczas gdy słabszy może je zwiększyć.

Fundusze akumulacyjne automatycznie reinwestują dywidendy, natomiast fundusze dystrybucyjne je wypłacają. Wybór ten wpływa zarówno na przepływy pieniężne, jak i na termin opodatkowania. Zyski z funduszy ETF przechowywanych na standardowym rachunku podlegają polskiemu podatkowi od zysków kapitałowych w wysokości 19%, powszechnie nazywanemu podatkiem Belki. Sytuacja ta ulegnie zmianie dla niektórych oszczędzających wraz z uruchomieniem Indywidualnych Kont Inwestycyjnych (OKI) w styczniu 2027 r. W ramach OKI podatek Belki zostanie zastąpiony roczną opłatą od wartości rachunku, przy czym do 100 000 zł kwalifikujących się aktywów inwestycyjnych będzie zwolnione z podatku. Globalne fundusze ETF mogą być utrzymywane na rachunku OKI. Jednak fundusze, które nie inwestują co najmniej 70% swoich aktywów w kwalifikujące się instrumenty, nie są uwzględniane przy obliczaniu kwoty zwolnienia. Ma to znaczenie dla każdego, kto planuje utrzymywać głównie zagraniczne fundusze indeksowe.


Dostosowanie ekspozycji indeksowej do horyzontu czasowego

Indeksowe fundusze ETF eliminują ryzyko związane z postawieniem na niewłaściwą spółkę, ale nie eliminują ryzyka związanego z samym rynkiem. Gdy indeks spada, fundusze śledzące ten indeks również tracą na wartości i nie ma gwarancji odzyskania pierwotnego kapitału. Z tego powodu szerokie fundusze indeksowe są zazwyczaj wykorzystywane jako inwestycje długoterminowe, a nie do transakcji krótkoterminowych. Regularne wpłaty rozkładają zakupy na różne warunki rynkowe.

Przed otwarciem rachunku warto sprawdzić, czy broker figuruje w rejestrze podmiotów nadzorowanych przez KNF. Sprawdzenie to zajmuje około minuty.


Podsumowanie: praktyczna droga na rynki światowe

Dla oszczędzających w Białymstoku i całym regionie posiadanie udziałów w największych światowych spółkach nie wymaga już posiadania zagranicznego konta ani dysponowania dużą kwotą. Jeden fundusz indeksowy może zapewnić taką ekspozycję w ramach jednej transakcji. Wiedza na temat składu indeksu, jego kosztów oraz wpływu kursów walutowych i podatków na wynik zamienia tę wygodę w przemyślaną decyzję.

Niniejszy artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady inwestycyjnej. Wartość inwestycji może zarówno wzrosnąć, jak i spaść, a inwestorzy mogą odzyskać kwotę niższą od zainwestowanej.

[ARTYKUŁ SPONSOROWANY]

Utrudnienia 11 listopada. Zamkną kolejne ulice w Białymstoku

Pożar na ul. Pogodnej w Białymstoku

Bezkompromisowi