Stopy procentowe ponownie w dół

Fot: sxc.hu

- Wyraźne oznaki spowolnienia w gospodarce, słabe dane dotyczące wzrostu PKB w trzecim kwartale br., w tym istotne pogorszenie struktury wzrostu PKB, słabe dane dotyczące produkcji przemysłowej, realny spadek wynagrodzeń, stagnacja w zatrudnieniu w przedsiębiorstwach, a przede wszystkim wyraźny spadek inflacji i prognozy dalszego spadku (wg mnie poniżej celu inflacyjnego już w I kwartale 2013 r.) skłoniły RPP do kolejnej obniżki stóp procentowych – komentuje decyzję dr Małgorzata Starczewska-Krzysztoszek, główna ekonomistka PKPP Lewiatan. – Szkoda jednak, że RPP nie podjęła bardziej zdecydowanej decyzji i nie obniżyła stóp procentowych o 50 punktów bazowych.

Ekonomistka wyjaśnia, że dla popytu na kapitał i dla jego podaży nie miałoby to znaczenia, bo o tym już od dawna decydują inne czynniki. Natomiast miałoby to znaczenie dla obecnych kredytobiorców, w kieszeniach których zostałoby nieco więcej pieniędzy, co przełożyłoby się na większą skłonność do konsumpcji – aczkolwiek skłonności do inwestowania by niestety nie podniosło.

Zdaniem Małgorzaty Starczewskiej-Krzysztoszek, redukcja stóp wpłynie zatem jedynie na zmniejszenie wysokości odsetek od zaległości w zobowiązaniach podatkowych i wobec ZUS, które w okresie osłabienia gospodarczego mogą rosnąć (zobowiązania). Dla firm mających problemy z płynnością może będzie to jakieś pocieszenie. Jednak spadek stóp zapewne nie przełoży się na kurs złotego, bowiem ta podwyżka została już przez rynek zdyskontowana .

RPP kontynuuje proces powolnego "luzowania" polityki pieniężnej. W najbliższych miesiącach można się spodziewać zatem kolejnej redukcji stóp.